在(zài)锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了(le)第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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