5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第(dì)一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林(lín)的(de)动(dòng)向受到(dào)了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)一(yī)季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇across 和 cross的区别，cross和across区别和用法艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼多多(duō)，与上季(jì)度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季(jì)度持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口(kǒu)气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资(zī)产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个(gè)股股(gǔ)价均处于震荡(dàng)态势(shì)，并无太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的(de)需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积(jī)累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依(yī)然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎(zhā)实，原有的留学(xué)等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直(zhí)播(bō)电商业务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流(liú)稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的估(gū)值下有足够(gòu)的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到(dào)了(le)相关(guān)的(de)积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为看(kàn)好，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高(gāo)毅(yì)资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度(dù)高毅(yì)资(zī)产大(dà)举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支(zhī)线也由暗转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大(dà)幅(fú)杀跌，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　across 和 cross的区别，cross和across区别和用法

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万亿元(yuán)阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数据大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月基数(shù)的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成(chéng)为信贷回(huí)落(luò)的主要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票据利(lì)率先(xiān)下后上，并(bìng)不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对(duì)分(fēn)行收票额(é)度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快要接近零利(lì)率了(le)，信贷(dài)再度(dù)出现深(shēn)度负增长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好(hǎo)起来(lái)，必然要(yào)让大(dà)家看到(dào)宽信用的信号出现，而(ér)这可(kě)能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边，在未有增(zēng)量(liàng)资金(jīn)进场的(de)情况之下，再想继续(xù)向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处(chù)，在业(yè)绩和(hé)投资信(xìn)仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市场投机(jī)之风大(dà)盛，认(rèn)为(wèi)当(dāng)下市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资(zī)者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大热的(de)人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的(de)“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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