“非农之(zhī)夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示，美国(guó)5月(yuè)非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农(nóng)就业(yè)数据公(gōng)布后(hòu)，美国国债价(jià)格盘(pán)中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美(měi)债收益率日(rì)内升幅(fú)扩大(dà)到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)涨，摆脱两(liǎng)周低位(wèi)。互换(huàn)合约定价(jià)显示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次(cì)会(huì)议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大(dà)美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放缓加息当(dāng)天以(yǐ)来最大收盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创(chuàng)去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均(jūn)三(sān)周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美(měi)元和美债收益率反弹(dàn)的打击下持续(xù)下行，创两周多来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品研究(jiū)院分析师徐(xú)颖表示(shì)，就5月(yuè)新增(zēng)就业人数而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月(yuè)美国(guó)非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少(shǎo)，私(sī)人服务(wù)行业整体表现好于(yú)4月(yuè)，生产(chǎn)部(bù)门(mén)就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表(biǎo)现亮(liàng)眼，与近期房地(dì)产市场(chǎng)的反(fǎn)弹一致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业(yè)2.5万(wàn)人，制造(zào)业中非耐用品生(shēng)产连续三个月就业人(rén)数减少，与(yǔ)制造业(yè)目(mù)前持续收缩的状态吻(wěn)合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显示(shì)出(chū)就业市(shì)场(chǎng)边际降(jiàng)温(wēn)的更多迹象，5月失业人(rén)数增(zēng)加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数的增加(jiā)，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本(běn)是(shì)600是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题年代以来的最低水平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市场预期(qī)，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通(tōng)胀的助推作用缓解(jiě)后(hòu)，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进一步(bù)加(jiā)息的必要(yào)性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的(de)就业市(shì)场状态可以支撑在通(tōng)胀压(yā)力较大时继续加息。美联储(chǔ)利率会议(yì)落地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附(fù)近(jìn)偏强运(yùn)行，随(suí)着美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限问题落地(dì)，美债收益率风险偏向上行，预计国(guó)际金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司附(fù)近(jìn)筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变数(shù)？欧佩克+可能(néng)会(huì)进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级(jí)会议上，欧(ōu)佩克+可(kě)能会宣(xuān)布进(jìn)一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万(wàn)桶/日(rì)。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定进一(yī)步削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多(duō)的不确定性(xìng)，结果仍然不(bù)明朗。眼(yǎn)下(xià)欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+面临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员国(guó)之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国(guó)家还(hái)在(zài)蚕食(shí)该集团的(de)市(shì)场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的(de)恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减(jiǎn)产，不(bù)过这些(xiē)行动都未(wèi)能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁(xié)要(yào)进(jìn)一步减(jiǎn)产，他告诫投机(jī)者(zhě)要“当心”。两天后(hòu)，俄罗(luó)斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克(kè)则与沙特(tè)能(néng)源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯官员(yuán)表示，他认为欧佩克+本(běn)周(zhōu)末不(bù)可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦(lún)特油价可能会在(zài)年底前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前(qián)做空原油，交易员永远不应该低估沙特(tè)在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希望维持石油(yóu)市场稳定，我(wǒ)们(men)将毫不犹豫地(dì)做出(chū)任(rèn)何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他(tā)似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一(yī)步(bù)减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时(shí)全球经济(jì)和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格在六个月内(nèi)从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间(jiān)6月2日，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突(tū)进行期间，乌克兰不(bù)会(huì)成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不(bù)是因(yīn)为不(bù)想，而(ér)是因为(wèi)目前很难。乌克(kè)兰只是(shì)希望北约合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌(wū)克兰在(zài)成为(wèi)北约(yuē)成员国之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰能(néng)真正获得安全(quán)保证，有资格成为(wèi)北约(yuē)成员(yuán)。

　　据参考消息(xī)援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士的话报(bào)道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)向北(běi)约各国领导人明确(què)表(biǎo)示(shì)，除非向基辅(fǔ)提供加(jiā)入北约的(de)路线图(tú)，否则他将不会(huì)出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入(rù)北约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地(dì)时间(jiān)6月1日在(zài)奥斯(sī)陆(lù)参加北约外长会期(qī)间(jiān)表示(shì)，德国不认为北约(yuē)应该在近期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此外(wài)，包括(kuò)法(fǎ)国(guó)在内的(de)其他一些北约(yuē)成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提供(gōng)安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏(hóng)观层面来(lái)看，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)危机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美国(guó)参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时(shí)取消(xiāo)了(le)政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现的(de)美国有史以来(lái)首次(cì)违约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本(běn)月会议(yì)或暂停加息的(de)预(yù)期推动(dòng)下，美元(yuán)指数回(huí)落至一周低点，对风(fēng)险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面(miàn)，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据(jù)改善了市场情绪，0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题同时市场(chǎng)也(yě)在翘首(shǒu)等(děng)待(dài)新(xīn)一轮稳增长(zhǎng)政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶价格(gé)重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截(jié)至收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期货(huò)主力合(hé)约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看，本周(zhōu)国(guó)内天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近两(liǎng)个月以(yǐ)来，天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)消(xiāo)息(xī)比(bǐ)较(jiào)热闹(nào)，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从(cóng)整个5月行情来看，生(shēng)意社(shè)指(zhǐ)出(chū)，5月天然(rán)橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商(shāng)品行情(qíng)分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易被(bèi)破(pò)，行(xíng)情(qíng)维(wéi)持偏弱振荡。综(zōng)合(hé)来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受(shòu)消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅上行，但市场(chǎng)供多需少(shǎo)，终(zhōng)究无力支撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称(chēng)国储今年将收储10万(wàn)吨天然(rán)橡(xiàng)胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影响持续多日。直至5月月(yuè)中，收储传(chuán)闻(wén)叠加(jiā)产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终未(wèi)得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一季交(jiāo)割品博(bó)弈仍然激烈。中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收(shōu)储(chǔ)这(zhè)一传闻息息相关。他(tā)指出(chū)，国(guó)储收储的政(zhèng)治、战略意义大于经(jīng)济意(yì)义，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭并(bìng)称为四(sì)大工业原料，是关系国计(jì)民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无(wú)疑问的是(shì)，对于全(quán)球来说(shuō)，天(tiān)然橡胶(jiāo)是(shì)严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个(gè)事实：中(zhōng)国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不(bù)应求的。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多变(biàn)的(de)国际(jì)政治格局(jú)中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题收储传闻(wén)的收储(chǔ)量(liàng)为10万吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即(jí)期货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡(xiàng)胶的年(nián)产量(liàng)来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这(zhè)个(gè)角(jiǎo)度来说，对(duì)天然橡胶整体的供(gōng)求几(jǐ)无影(yǐng)响。但(dàn)是如果收储的对象是交割品的话，性质(zhì)就(jiù)不同了。因(yīn)为目前(qián)全(quán)年(nián)国产全乳(rǔ)的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年(nián)估计在20万(wàn)—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的(de)量其实占到(dào)相当全年交割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例(lì)。”在(zài)童长征看来，如果国(guó)储轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成立，根据交割品的供(gōng)求判断(duàn)影响，再(zài)结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有(yǒu)可能会(huì)更上一层楼。但是，由于(yú)整个事(shì)件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反(fǎn)应不会(huì)即刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面难言(yán)乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季(jì)到来(lái)，然而天胶(jiāo)下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国投安(ān)信期货(huò)能化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目(mù)前全球天(tiān)然橡胶(jiāo)供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外越(yuè)南天然(rán)橡(xiàng)胶产区也(yě)全面开割，目前(qián)主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件(jiàn)已(yǐ)经由(yóu)差变好。但是由于目(mù)前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料(liào)价格相对偏(piān)低，胶农割胶(jiāo)积极(jí)性(xìng)不高，加工厂利(lì)润(rùn)也偏低，工(gōng)厂加(jiā)工(gōng)积(jī)极性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研(yán)究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐(zhú)步恢复(fù)正(zhèng)常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面积(jī)开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况已得(dé)到缓解(jiě)。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部(bù)产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多(duō)。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨(zhài)产区(qū)已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同(tóng)时根(gēn)据(jù)历史降雨数据来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均值以下的概率较高，但(dàn)由于季节(jié)性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因(yīn)此(cǐ)，他(tā)预计后市(shì)“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引(yǐn)发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端(duān)来看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院能化高级(jí)分析师曹璐表示(shì)，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单量较为(wèi)充(chōng)足，对开工(gōng)率形(xíng)成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂家开工积极性尚可(kě)。而内销市(shì)场需求表现依然偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商仍(réng)以消(xiāo)耗前期(qī)库存为(wèi)主(zhǔ)，对后市(shì)较为(wèi)悲(bēi)观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内(nèi)销订单缺(quē)货(huò)现象仍存，企业排产积极性不(bù)减。半钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个(gè)别企业因内销出货压力(lì)加大，为控制成品库存压力(lì)，存(cún)适度降负现(xiàn)象，全(quán)钢胎样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华(huá)钎认为，目前(qián)天然(rán)橡胶(jiāo)基本面处(chù)于供需两(liǎng)弱的格局中(zhōng)，尤其(qí)是下游需(xū)求分歧较大。“主要(yào)是不同的市(shì)场主体预(yù)期不(bù)同(tóng)，但是整体来说此前市场(chǎng)对今年的预期过高。从下游轮胎行业来(lái)看(kàn)，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同(tóng)比(bǐ)数(shù)据还(hái)是(shì)不(bù)错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政(zhèng)策退出，今(jīn)年国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是国内需求不(bù)行，但是(shì)其(qí)实是进(jìn)口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以(yǐ)及(jí)美国银(yín)行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基(jī)本面仍(réng)然(rán)缺乏指引，只有(yǒu)天气(qì)和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计(jì)比上半年(nián)好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息步伐(fá)暂(zàn)缓(huǎn)、国(guó)内经济回(huí)暖(nuǎn)等，因此对天然橡(xiàng)胶市场(chǎng)不(bù)宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观因(yīn)素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导(dǎo)后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍(réng)然偏慢(màn)，预(yù)计干胶的(de)数(shù)量并不(bù)会少，包括今年交割(gē)品(pǐn)的数量(liàng)。我们(men)中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端(duān)没(méi)有(yǒu)天(tiān)气影响(xiǎng)的情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在(zài)需求端(duān)。从(cóng)下(xià)半年来看(kàn)，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽(qì)车半(bàn)导体短缺影响，预(yù)计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也(yě)导(dǎo)致海外(wài)货(huò)源(yuán)涌入国(guó)内，对国(guó)内(nèi)现货端构(gòu)成压力。内需方面，春(chūn)节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情(qíng)，但节后市场(chǎng)从交易预(yù)期开(kāi)始转向(xiàng)交易现(xiàn)实，由于国内需(xū)求复(fù)苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺激有效的去库和资金再次做多(duō)的意愿。后续还需继续关(guān)注天气端(duān)是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异(yì)常状况，或将带(dài)来新的阶段性行(xíng)情(qíng)。（有(yǒu)删(shān)减(jiǎn)）

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