在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在(zài)一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下(xià)半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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