投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达(dá)或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一(yī)季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的(de)突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公(gōng)司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调整一定(dìng城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌)程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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