5月10日，有消息称部(bù)分银行相关部门收(shōu)到《关于调整协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限的通知》，四大国有银(yín)行协定存款和通知(zhī)存款自律上限(xiàn)的(de)下(xià)调幅度为30BP，其它金融机(jī)构(gòu)下调50BP，调(diào)整(zhěng)自2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下调中协(xié)定存款更多(duō)是对公业(yè)务，而(ér)通知存款则集中于短期存款。

　　就(jiù)本次协定存款及通知存款自律上限拟下调的背景、影(yǐng)响，后续货币政策(cè)走向等，记(jì)者采访(fǎng)了招商基金(jīn)研(yán)究部首席经济学家李湛、长城基金总经理助理兼现金管理部总经理邹德(dé)立(lì)、鹏(péng)扬基金固(gù)定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平安基(jī)金(jīn)、光大保德信基金(jīn)、德邦基(jī)金等(děng)公(gōng)募基金公司(sī)及投(tóu)研人士(shì)。

　　在业内看来，本轮调降更多(duō)是出(chū)于推(tuī)进利(lì)率市场(chǎng)化改革深(shēn)化大背景的考虑。对银行而言，存(cún)款利率下调有助于减少存款(kuǎn)定价的(de)无序竞(jìng)争，降低银行负债成本；同时本次(cì)降(jiàng)息有助(zhù)于(yú)促进投(tóu)资、消(xiāo)费(fèi)，也被看作是促进宏观(guān)经济复苏的表现。

　　长期(qī)来看，存款(kuǎn)利率下(xià)行仍是大(dà)势所趋(qū)。2023年经(jīng)济有所复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银行(xíng)普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)很难上(shàng)行。预计下半(bàn)年货币(bì)政策不会出现急转弯，延续稳健货币政(zhèng)策(cè)基调(diào)。

　　延(yán)续银(yín)行存款利(lì)率调降(jiàng)的趋势

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者：四大国有银行为何下调协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当前调(diào)降更(gèng)多是(shì)出于(yú)推进(jìn)利率市场(chǎng)化改革深(shēn)化大(dà)背景(jǐng)的(de)考虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率自(zì)律机制建立了(le)存款利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化调(diào)整(zhěng)机制，自(zì)律机制成员银行(xíng)参考以10年(nián)期国债收益率为代表的债券市场(chǎng)利(lì)率(lǜ)和以1年(nián)期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利(lì)率(lǜ)，合理调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下调存款(kuǎn)利率，中小银行(xíng)陆续跟进(jìn)下调存款利率(lǜ)。今(jīn)年(nián)4月市场利率定价(jià)自(zì)律机制发布《合(hé)格审慎评估实(shí)施(shī)办(bàn)法（2023年(nián)修(xiū)订版(bǎn)）》，在相关指标(biāo)中引入了存款(kuǎn)定价惩罚措施。而此前(qián)4月部分中小银行、农商行存款利率(lǜ)下调，5月(yuè)5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家股份行挂牌利率(lǜ)下调，均(jūn)是在利(lì)率市场化改革推进背景下，银行出于自身经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行(xíng)近年息(xī)差不断下行。在资产端定(dìng)价(jià)压力较大且(qiě)存款(kuǎn)持续高增的情(qíng)况下，压降存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差(chà)的重要(yào)手段。此外，2023年(nián)以来银行(xíng)贷款向企业固定资产投资传导较弱，下调协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律上限有利于对公(gōng)客户留存的(de)活(huó)期资金(jīn)投(tóu)向实(shí)体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来市场利率(lǜ)整(zhěng)体下(xià)行，实体经济综合融(róng)资(zī)成本不断下降，银行资(zī)产(chǎn)端收益下(xià)降较为明显(xiǎn)；第二，银行整体净息差(chà)持(chí)续走低，银行利润空间(jiān)压缩明显(xiǎn)；第三，企(qǐ)业(yè)和居民风险偏好大幅下降导(dǎo)致存款增长比(bǐ)较明显，存款市场供需(xū)关系发生了变化，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必(bì)要(yào)性；第四，协定存款和通知存款介(jiè)于活期(qī)与定(dìng)期存款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机制对(duì)于活期存款(kuǎn)与(yǔ)定期(qī)存款(kuǎn)利率(lǜ)进行了几轮调(diào)整，本(běn)次将协定存款与通知存款自律上限下调也是要将存款产品线的调(diào)整进(jìn)行(xíng)统一(yī)，全(quán)面缓解银行负(fù)债压力。

　　综合(hé)各项因(yīn)素(sù)，银行从自(zì)身经(jīng)营情况(kuàng)考虑，顺应(yīng)市场趋势(shì)，通过(guò)自律机(jī)制(zhì)协调调降负债成本，有利(lì)于提升银行放(fàng)贷意(yì)愿，抑制资金脱实向虚，更好的落(luò)实(shí)央行宽信用的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存(cún)款利(lì)率管控为上限(xiàn)管控，贷款利率(lǜ)则为(wèi)下限管控，近年(nián)来贷款利率下限管控彻底取消。存(cún)款利率定价方式的改变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮大(dà)规模(mó)存款利率下降，主(zhǔ)要是大行和股份(fèn)行参与，今年以(yǐ)来的调整更多是延续去年9月(yuè)这一轮(lún)存款利(lì)率下调，中小银行补充下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的(de)激(jī)励为主引(yǐn)入惩罚(fá)措施，加速了中小银(yín)行(xíng)存款利率补降(jiàng)的进度。就今年的经济(jì)背景而言，疫后脉冲(chōng)式复苏后经济边际(jì)走弱，经济修复存在波(bō)折(zhé)。目(mù)前居民超额(é)储蓄高增，实(shí)体融资(zī)需求有限(xiàn)，银行存款增加(jiā)，降低存款利率可以引导减少信贷套(tào)利，助力经济增长(zhǎng)。从(cóng)银行的角度，净息差不断(duàn)压(yā)缩(suō)，银行经营压力增大，调整存款成本成为改(gǎi)善息差的(de)重要手(shǒu)段。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存(cún)款及(jí)通知存款自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响对(duì)公客户(hù)在商业银(yín)行的活期类存款收益，延续近期银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方面(miàn)，有(yǒu)助于缓解商业银行净息(xī)差收(shōu)窄趋(qū)势，特别(bié)是中小(xiǎo)行高(gāo)息揽储(chǔ)的成(chéng)本压(yā)力；另一方面，有利于(yú)引(yǐn)导超额储蓄向消费(fèi)投资转化(huà)，符(fú)合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两轮利率调(diào)降(jiàng)都集(jí)中在活期和定期存款，实(shí)际上忽略了这(zhè)些(xiē)介于活期和定期存款(kuǎn)之间的存款的利率调整，当下有必要(yào)一次(cì)性调整通知存款和协(xié)定存款(kuǎn)利率上限，保证(zhèng)存(cún)款利率下(xià)调的有(yǒu)效性。银行一季度净息差水平均创历(lì)史新低，上市(shì)银行(xíng)整体(tǐ)净息差由(yóu)22年Q4的(de)1.93％降(jiàng)至23年(nián)Q1的1.75％。因(yīn)此(cǐ)通过存款利率下调可以(yǐ)有效降(jiàng)低银行负债成(chéng)本，增(zēng)厚(hòu)息差，缓(huǎn)解银行(xíng)经营压力(lì)。

　　存款利率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来(lái)大趋(qū)势吗？

　　邹德立(lì)：对于(yú)4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际转弱，但企业中长(zhǎng)期(qī)贷款同比(bǐ)多增幅度(dù)较(jiào)大。在这种背景下，MLF利率是否(fǒu)下调，还要(yào)进一步(bù)观(guān)察(chá)5-6月(yuè)信(xìn)贷情况(kuàng)。对(duì)于存(cún)款利率，2023年银行(xíng)息(xī)差压力增大(dà)，控制存款成本成(chéng)为当务之(zhī)急。中小银行或有(yǒu)动力(lì)持(chí)续主(zhǔ)动下调存款(kuǎn)利率。长期来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)行仍是(shì)大势(shì)所趋(qū)。因此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外(wài)，广义上(shàng)的(de)降(jiàng)息(xī)潮不(bù)仅仅集(jí)中在银行领域。以地方(fāng)债为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发(fā)达(dá)地区(qū)地方债发行(xíng)利(lì)差降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好的(de)发债主体，其信用债收益率仍有下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的(de)方向仍是由实(shí)体(tǐ)经济资(zī)金供需决定的，而央行(xíng)的政(zhèng)策利率、基准利(lì)率(lǜ)在一(yī)方面要合适(shì)顺应市场环境，一方面(miàn)也代表着政策意愿强调信号意义的作用(yòng)。今年是真正疫后复(fù)苏的第一年(nián)，我们仍面临内生动(dòng)力(lì)不强需(xū)求(qiú)不(bù)足的情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性(xìng)货币(bì)政策等多项举措给予了实(shí)体经济所(suǒ)需的一定的资金投放(fàng)支(zhī)持，有效降低了实体综合融(róng)资(zī)成本，后续需要财政(zhèng)政策产(chǎn)业政策等配(pèi)套政策继续激活(huó)内(nèi)生动力扭转预期。

　　当前央行(xíng)需(xū)要观察跟踪经(jīng)济运行情况(kuàng)，短期(qī)调(diào)整政(zhèng)策(cè)利率的概率不大(dà)，但(dàn)仍(réng)会(huì)维持资金合理充裕的(de)环境，故从(cóng)银行(xíng)资产端的(de)角(jiǎo)度(dù)来(lái)讲，贷(dài)款利(lì)率或仍维持低位，后续(xù)是否进(jìn)一步下调要看实体(tǐ)经(jīng)济复(fù)苏的(de)情(qíng)况。银行负(fù)债(zhài)端，存款基准(zhǔn)利率下(xià)调的概率(lǜ)不大，而存款(kuǎn)利率(lǜ)上限的调整(zhěng)空间(jiān)仍存(cún)在，而是否进一步(bù)下调要看银行自身经营(yíng)需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人(rén)民银行指导利率自律机制建立(lì)了存款利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期国债收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)代表(biǎo)的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率(lǜ)水平。在(zài)存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行(xíng)分别下调存(cún)款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况作为合格审慎(shèn)评估(gū)的扣分项，引(yǐn)发中小银(yín)行(xíng)跟(gēn)随(suí)调(diào)降存款利率(lǜ)。我们(men)认为，通过存款利率下(xià)行，稳定商业银行净(jìng)息差进而保持贷款利(lì)率维持(chí)低位或继续下行，最终有利于社会融(róng)资成本下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布(bù)的(de)金融(róng)数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱修复(fù)趋势或仍在。近期国债利(lì)率持续下(xià)行(xíng)，银行间(jiān)利率下行，叠加(jiā)银行存款(kuǎn)定(dìng)价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息预期被进(jìn)一步强化。海(hǎi)外来(lái)看，全球(qiú)经济进入(rù)衰退周(zhōu)期，加息(xī)周期基本结束，后续(xù)有望逐步迎来降息(xī)高(gāo)峰(fēng)。

　　平(píng)安基金：目(mù)前，我国国有大型商业银(yín)行和(hé)股份制商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款(kuǎn)成本(běn)仍是大势所趋。一方面(miàn)，银(yín)行仍有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压(yā)力(lì)加剧明显，监管层面有(yǒu)动力去持续推(tuī)动(dòng)存款利率下降，来保障银(yín)行合理利差范围，增(zēng)加(jiā)银(yín)行信贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居民(mín)避险需求(qiú)仍在，存款(kuǎn)持(chí)续(xù)高增，在揽储压力(lì)不大的基础上，银行自身也有(yǒu)动力(lì)去下(xià)调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及(jí)经(jīng)营压力

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通知存款利率自律上限调整(zhěng)，将有哪(nǎ)些政(zhèng)策传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是普遍(biàn)现象，此次(cì)政策调整(zhěng)有望(wàng)带动中小银行主动跟随下调存款利率。另一方面，由于此前经济下行(xíng)影响，投资者悲观(guān)预期被(bèi)放大(dà)，大量资金集中在(zài)银行(xíng)存款端，此次存款利率下(xià)调(diào)也(yě)有(yǒu)望带动存款资(zī)金(jīn)的释放，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛：本次(cì)调(diào)降通知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差压力。本次下调(diào)将引导银行(xíng)的对公活期(qī)成本(běn)下降，存(cún)款降价叠加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理修复，有利于增强(qiáng)银行内生资(zī)本补充能力；②减(jiǎn)少企(qǐ)业及居民的短期存(cún)款意愿、促进企业(yè)投资、居(jū)民消费。

　　后续(xù)来(lái)看(kàn)，本次下(xià)调对市场的影响(xiǎng)集中在(zài)以(yǐ)下两点：①规范银行的协定存(cún)款定价秩序，减少存款定价的(de)无序竞争。此前，部主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别分中小(xiǎo)银(yín)行的协(xié)定存款和(hé)通知存(cún)款(kuǎn)定价过高，会对遵守自律机制、定价较(jiào)低的银行产(chǎn)生揽(lǎn)储冲击(jī)。本次上限下调后会普遍降低(dī)中(zhōng)小行(xíng)协(xié)定存款(kuǎn)及通(tōng)知(zhī)存款利率，减少(shǎo)中小银行间(jiān)揽储恶意竞争，而对股份行及国有大行影响较小。②长端利率下(xià)行(xíng)仍有空间(jiān)。市场降息(xī)预(yù)期(qī)升温(wēn)，但大概率(lǜ)落空。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协(xié)定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影响对公客户在商(shāng)业(yè)银行的活期(qī)类存款收益，使得对公客户(hù)活期存款收(shōu)益(yì)向对私客户看齐，一方(fāng)面(miàn)有助于缓解(jiě)商业银行净息差收(shōu)窄趋(qū)势，另一方面有利于引导超额储蓄(xù)向消费(fèi)投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目前(qián)上市银行协定(dìng)存(cún)款占总存款的比(bǐ)重在13％左(zuǒ)右，重新规定(dìng)协定利(lì)率上限后(hòu)，预计行业资金成(chéng)本可(kě)以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另(lìng)一方面可(kě)以限制(zhì)高(gāo)息揽储，规范(fàn)行(xíng)业竞争，特别是降低银(yín)行对公(gōng)活期存款成本压力，减轻银(yín)行负债及经(jīng)营压力。此外，银行负债端(duān)成本的(de)下降使得银行盈利能力增(zēng)强，进一步打开了资产端(duān)收益率下(xià)行(xíng)的空间，或带动债券收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的确定(dìng)性信(xìn)号(hào)

　　中(zhōng)国基金报：未(wèi)来存款(kuǎn)利率是否还有(yǒu)进一步下降的(de)空(kōng)间？对股债(zhài)市场有何影响？

　　光大保德(dé)信基(jī)金：近年来，贷款和存款利率的非对(duì)称下行(xíng)使(shǐ)得商业银行(xíng)净息差已(yǐ)逼(bī)近1.8％的监管下限(xiàn)，经(jīng)营压力倒逼存款(kuǎn)利率有(yǒu)进一步调降的预(yù)期。一方面(miàn)，为支(zhī)持实体经(jīng)济，政策导(dǎo)向下贷款(kuǎn)加权平均利(lì)率创(chuàng)有统计以(yǐ)来新低(dī)，2022年12月金融机构(gòu)人民币(bì)贷(dài)款加权平均利率较(jiào)2020年初下行(xíng)94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行(xíng)在存款市场(chǎng)上的竞(jìng)争类似“非零(líng)和(hé)博(bó)弈(yì)”，“存款立行”和存款市场份额考核(hé)压(yā)力使得各行(xíng)下调(diào)存款利率动力不(bù)足，同样2020年以来上市(shì)银行存量存(cún)款平(píng)均成本率基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率(lǜ)的非(fēi)对称(chēng)下(xià)行作用下，2022年12月商(shāng)业银行净息差缩(suō)小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎(shèn)评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于降低(dī)全社会无风险收益率，利多永续经(jīng)营性(xìng)质的票息资产，比如利率债、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存款(kuǎn)利率仍然有下降(jiàng)的趋势和空间。从银行角度，2018年(nián)以来由于存款(kuǎn)定期化，活期存款占比明显(xiǎn)下降，存款付(fù)息率有所抬升(shēng)，与此同时，贷款收益率大(dà)幅下行(xíng)，大幅加剧了(le)银行息差压力，这使(shǐ)得控制存(cún)款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居民超额储蓄高增(zēng)、企业存款(kuǎn)提升(shēng)、消费复苏较慢，监管(guǎn)层(céng)面有动(dòng)力去持续推动(dòng)存款(kuǎn)利率下降，促进存款(kuǎn)流(liú)向消费和实际(jì)投资(zī)。短期看，存款利率下(xià)调带(dài)动流动性继续进入债市，中短(duǎn)期利率(lǜ)，特(tè)别是中(zhōng)短期(qī)信(xìn)用债利率仍有下行空间。如(rú)果(guǒ)经济复苏较(jiào)强，流(liú)动性也有可(kě)能进入股市，利好权益资(zī)产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银行(xíng)普遍以量补价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定价等影响(xiǎng)，2023年银行息(xī)差压力(lì)增大，中小银行或有动力(lì)主动跟进(jì主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别n)下调存(cún)款利率。长期(qī)来看(kàn)，有望带动存(cún)款利率整体(tǐ)下(xià)行。现实中，存款利率降低(dī)有助于(yú)压低全社会利率(lǜ)水平，利好债(zhài)券，同时(shí)股票市场中，对流动(dòng)性敏感的股票也将(jiāng)因此(cǐ)受益(yì)。

　　李湛：从本(běn)次降息释放的(de)信号来看，是否意(yì)味着(zhe)货币政策进(jìn)一步宽松？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为边(biān)际再宽松为时(shí)尚早。2022年四季度货币政策执行报告以(yǐ)及(jí)2023年一季度货政例会均表明当前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有(yǒu)力(lì)”仍(réng)是(shì)第一(yī)要求，而在此基础上强调“着(zhe)力支持(chí)扩大(dà)内需(xū)，为实(shí)体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长端(duān)利率仍有(yǒu)下(xià)行空间，但这一(yī)调降(jiàng)是针对银行(xíng)协(xié)定存款及通知存款利率(lǜ)自律上限，而非(fēi)直接(jiē)调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下(xià)调(diào)并(bìng)不等于政策利率(lǜ)就(jiù)必须(xū)进(jìn)行对(duì)等下(xià)调(diào)，市场不应(yīng)视为降息(xī)的确定性(xìng)信号(hào)。

　　兼顾考量收益(yì)性、流(liú)动性以及安全性

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报：当前利率环(huán)境下(xià)，普通(tōng)投(tóu)资者(zhě)应该如何守(shǒu)住自己(jǐ)的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德立(lì)：普通投资者的投(tóu)资工具应该兼顾考(kǎo)量收(shōu)益性(xìng)、流(liú)动性以及安(ān)全性。在存款利率下降的背景下，短债基金(jīn)以及(jí)其他固收类基金在具一定流(liú)动性的同时，相较活(huó)期(qī)存款(kuǎn)和(hé)相当部分的银行理财产(chǎn)品，具有一定的超额收益(yì)，是风险(xiǎn)偏好较(jiào)低和(hé)风(fēng)险偏好(hǎo)适中(zhōng)投资者的合(hé)适(shì)投资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以(yǐ)来(lái)，债券市场利率整(zhěng)体(tǐ)下行，4月以(yǐ)来(lái)下行(xíng)加(jiā)速，当前无论从绝对利率水平还(hái)是从信用利(lì)差(chà)，都回到了较(jiào)低历史分位(wèi)数水平(píng)，虽然债(zhài)市多头(tóu)环境仍未改变，但(dàn)一(yī)致预期导致(zhì)行(xíng)情走(zǒu)的比较迅速，市(shì)场进一步盈(yíng)利(lì)空间被压缩，若看不到央行货币政(zhèng)策增量政策(cè)，后续或进入震荡环境，而存量(liàng)博弈交易下也(yě)可能(néng)会(huì)放(fàng)大(dà)市场波动。

　　对于普通投资者(zhě)来说，在(zài)这样(yàng)的环境下(xià)尽量选择防守类型的产品，规避市(shì)场波动，例如(rú)货币(bì)基金，而(ér)短债基(jī)金(jīn)中要选择久期短(duǎn)流动(dòng)性(xìng)好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随(suí)着(zhe)经济高(gāo)频数据(jù)的弱化(huà)趋势显现，且(qiě)4月底政(zhèng)治局会议从疫(yì)情后稳增长转向中长期调结(jié)构，政(zhèng)策(cè)发力(lì)预期下降，市场对(duì)经济的“弱复苏”预(yù)期进一步强化，因此股票市场也进入到(dào)“休整(zhěng)期(qī)”。在市场震(zhèn)荡(dàng)休整期(qī)，高股息(xī)策(cè)略往(wǎng)往跑赢(yíng)市场。因此(cǐ)在(zài)当前环境下，建(jiàn)议(yì)关注行(x主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别íng)业估值水平较低，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目(mù)前面临低利率环境，需(xū)要我们(men)识(shí)别金融陷阱(jǐng)，抵挡住金融(róng)陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益率高达20％且(qiě)能保本的所(suǒ)谓(wèi)理财产品。对普(pǔ)通投资者而(ér)言，如(rú)果(guǒ)不具备(bèi)相(xiāng)关专业知(zhī)识，可以选择(zé)把投资理财(cái)交给少数专(zhuān)业的(de)人(rén)来做，让优秀的基(jī)金经理管理自己的钱袋(dài)子(zi)。具备一定(dìng)投资能(néng)力和风(fēng)控能力的人士可通过理财和投(tóu)资(zī)试图跑(pǎo)赢通胀，但前提条(tiáo)件是做好(hǎo)风控，选择(zé)适(shì)合自己(jǐ)风(fēng)险偏好的方(fāng)向和(hé)标的。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：随(suí)着存款利率下行，普通投资者储蓄收(shōu)益(yì)下降，为保(bǎo)持资金保(bǎo)值(zhí)增值，投资者(zhě)在(zài)评估自身(shēn)风险承受能力后(hòu)可适当考虑公募货币(bì)基金、公募(mù)中短债基金、商业银行现金管理类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)等级较(jiào)低、支取(qǔ)相对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别