总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根据市场光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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