芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率拆解为青(qīng)年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高(gāo)失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是(shì)三个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看(kàn)，青年(nián)失业人(rén)口的(de)行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业(yè)人口来自(zì)何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外，其他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提高，青年外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分(fēn)增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继(jì)续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗trong>2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形(xíng)势恶(è)化(huà)时(shí)，也(yě)会(huì)影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗g>

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司