近日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中(zhōng)，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的(de)方(fāng)向为出版、影视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

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注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月(yuè)余(yú)，部(bù)分高位人气(qì)股近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期(qī)行(xíng)情(qíng)在(zài)热点题材上体现出(chū)较高(gāo)的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在(zài)国企(qǐ)改革的(de)深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合政策(cè)戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机(jī)会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性(xìng)重组和专业化(huà)整合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本(běn)面戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如(rú)建(jiàn)筑和船(chuán)舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务(wù)预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共(gòng)事业(yè)领域与(yǔ)三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信(xìn)。

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