海(hǎi)通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速(sù)持续下滑(huá)，利润向下游(yóu)转(zhuǎn)移(yí)；中游(yóu)制造(zào)盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算(suàn)机和传媒(méi)表现亮(liàng)眼；下(xià)游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单季同比已经(jīng)开始回升，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善(shàn)，其中受(shò脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思u)益(yì)于国产替代的半导(dǎo)体(tǐ)材料和半导体(tǐ)设备维持较高增速，其(qí)中(zhōng)设(shè)备盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型(xíng)电网盈(yíng)利增速持续(xù)提(tí)升，主要(yào)受益于储能的快速发(fā)展。

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