金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做(zuò)空(kōng)纯(chún)碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本(běn)兑(duì)现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的(de)驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的(de)兑现(xiàn)造成现货(huò)的(de)趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确(què)难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年(nián)8月份和(hé)2021年(nián)旺季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水(河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖shuǐ)平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的(de)现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此(cǐ)近(jìn)月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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