公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调(diào)仓路径(jìng)和投资(zī)思(sī)路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优(yōu)质企业三年(nián)持有、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个(gè)股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段(duàn)时间来(lái)充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到它们(men)用事实(shí)证(zhèng)明自己的(de)成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资(zī)的优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康(kāng)德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持中国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济(jì)运行正常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今(jīn)年大概(gài)率超(chāo)预期回升。就(jiù)近期公布的(de)社(shè)融和地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境中(zhōng)变得(dé)更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心(xīn)更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本(běn)消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加(jiā)上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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