自4月下旬高(gāo)点回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在(zài)科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今(jīn)年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三(sān)年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时(shí)间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能(néng风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里)才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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