5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最(zuì)高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出(chū)现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算(suàn)机(jī)板块(kuài)关(guān)注度则(zé)快速下(xià)降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的(de)关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只传(ch结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音uán)媒股同结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音时(shí)获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多(duō)的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和(hé)开(kāi)工(gōng))不会(huì)停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么(me)增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白(bái)马等业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月(yuè)市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观(guān)预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预(yù)期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带(dài)来(lái)的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革(gé)和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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