美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要(yào)进一步(bù)加息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么(me)在这次(cì)会议之(zhī)后可能没(méi)有必要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的(de)会议上可能有必(bì)要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他们(men)预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息是合理的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期(qī)银(yín)行(xíng)业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周(zhōu)期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度(dù)表示不(bù)确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联(lián)储官(guān)员(yuán)最关注的(de)还是掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给(gěi)出一(yī)个(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传达(dá)降息的可能(néng)性，或(huò)者已经排除了(le)进一步提(tí)高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决(jué)定继续调高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数(shù)据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持(chí)这样的观点，即(jí)他(tā)们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业(yè)危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的(de)流(liú)动(dòng)性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业(yè)压(yā)力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力(lì)下降的(de)预(yù)期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对(duì)银(yín)行(xíng)业压(yā)力再(zài)次加(jiā)剧的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存(cún)在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者(zhě)提到(dào)，必须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应随(suí)时准备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国(guó)会谈(tán)判(pàn)代(dài)表继续(xù)举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可能(néng)在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国(guó)联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难(nán)想(xiǎng)象，在(zài)这样的(de)背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为(wèi)他们(men)有空间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年(nián)的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成(chéng)协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实(shí)可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到(dào)他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国(guó)金龙(lóng)指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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