本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技(jì)术(shù)产(chǎn)业化整(zhěng)体解(jiě)决(jué)方案(àn)能(néng)力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核(hé)心(xīn)环(huán)节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过(guò)程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和(hé)传(chuán)输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司(sī)主天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供(gōng)营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增长，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服(fú)务(wù)及地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应(yīng)收(shōu)款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解(jiě)禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的(de)价值在(zài)哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和(hé)军(jūn)工(gōng)集(jí)团。成立至(zhì)今，航天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防(fáng)空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷(léi)达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然(rán)收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运(yùn)营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越(yuè)不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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