随着3月(yuè)进出口数(shù)据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双(shuāng)超(chāo)预期，也显示出纯碱市场供需两(liǎng)旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关(guān)总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预(yù)期纯碱出口(kǒu)下降，进口增(zēng)加(jiā)，从实际数(shù)据(jù)来看，其表现超出市(shì)场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分(fēn)析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进口数量超(chāo)预期(qī)增(zēng)长(zhǎng)。据(jù)她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数量超过(guò)1万吨(dūn)，其(qí)余月份进口(kǒu)数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主(zhǔ)要集中于部分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况下，下游通过进口来补充使用量。这部分(fēn)进口增量到港后(hòu)直接进(jìn)入(rù)下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程(chéng)度相对有限(xiàn)，但(dàn)在一定程度上可能会(huì)导(dǎo)致下游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘(yuán)政治冲突导致美国(guó)和土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性受(shòu)阻，再(zài)加(jiā)上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份额(é)，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个(gè)大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格处于(yú)全球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出(chū)口还能保持(chí)增(zēng)长态势(shì)，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量在(zài)去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进(jìn)一(yī)步增加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需(xū)两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年(nián)国际(jì)能(néng)源价格高企，纯碱出(chū)口(kǒu)显著(zhù)放量(liàng)，今年出(chū)口量能在去年高基数的(de)基础上进一步上扬(yáng)，显示国际(jì)市场对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国际需求显著(zhù)走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济的衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)或(huò)导(dǎo)致全(quán)球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受(shòu)到(dào)一定(dìng)影响。而国内经济稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈(liè)，国内纯碱需求表现或(huò)较海(hǎi)外强劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分析(xī)师李嘉(jiā)豪(háo)告(gào)诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱出(chū)口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景(jǐng)下供应的(de)回归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较好，与前期市场的反馈略有偏差(chà)，一部分(fēn)原因可(kě)能(néng)是前期待发订单(dān)，一部分是外围需求从去(qù)年(nián)的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡(héng)的格(gé)局很难彻(chè)底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看(kàn)，3月(yuè)出口均价368美(měi)元/吨，部(bù)分长协价格(gé)可能(néng)更低，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这(zhè)将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是(shì)供至国内大(dà)型玻璃厂在海外(wài)的生产线，且该(gāi)部分用量能够长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外其他地(dì)区，可能会(huì)由于海外需求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同(tóng)时也要(yào)留意出口周(zhōu)期(qī)的(de)变(biàn)化。通常(cháng)，我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出(chū)口周(zhōu)期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在(zài)她函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀看来，3月出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现而已，也并(bìng)一定能够(gòu)说明3月全(quán)球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进(jìn)口提升的趋势仍是(shì)大方向，但由于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影响(xiǎng)也相对有(yǒu)限。但集中(zhōng)在某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可(kě)能会对阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的行(xíng)情(qíng)产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外(wài)碱厂下调报价，随着能(néng)源价(jià)格(gé)下调(diào)，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势(shì)，预计今(jīn)年(nián)出(chū)口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到(dào)港(gǎng)量(liàng)增加，进口有继续增加预期(qī)，出(chū)口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易(yì)商顺差或重回2022年(nián)前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进(jìn)出(chū)口数据超预(yù)期是国内纯(chún)碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的(de)旁证(zhèng)。魏(wèi)朝明认为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的(de)预期基本被消(xiāo)化，进(jìn)口的量相对来(lái)说(shuō)更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来(lái)看(kàn)，进口约有十(shí)几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀松(sōng)。在他看(kàn)来，未来出(chū)口的走弱(ruò)则(zé)更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的供需(xū)，在内需(xū)恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对明显(xiǎn)。

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