“非农之夜(yè)”不(bù)平静(jìng)！

　　6月2日，美国(guó)劳工(gōng)部数据显示，美国(guó)5月非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失(shī)业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前(qián)值3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业数据公布后(hòu)，美国国(guó)债价格(gé)盘中跳水，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更敏感的两年(nián)期美债收(shōu)益率日(rì)内(nèi)升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元(yuán)指数迅速(sù)转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱(tuō)两周低位。互换合约定价显示，投资者(zhě)预期的美联储7月加息(xī)几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两次会议期间将加息25个基点，6月加(jiā)息的(de)几率不(bù)到(dào)50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早(zǎo)盘(pán)均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼(qióng)斯工业平均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指数涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次(cì)日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创(chuàng)去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继续脱离两(liǎng)个月(yuè)低谷，但(dàn)未(wèi)能抹平(píng)全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收(shōu)益(yì)率反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来最差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分(fēn)析师徐(xú)颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新增就业人数而言，美国劳(láo)动力市场存在韧(rèn)性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美国非(fēi)农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的(de)19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人shàng)修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农从16.5万(wàn)上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今(jīn)平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月(yuè)新增(zēng)就业主要集中在教育(yù)与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减(jiǎn)少，私人(rén)服务行(xíng)业整体(tǐ)表(biǎo)现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹(dàn)一致，建(jiàn)筑业新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用(yòng)品生(shēng)产连续三个(gè)月就业人(rén)数减少，与制(zhì)造业目前持(chí)续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农就业报告(gào)也显(xiǎn)示(shì)出(chū)就业市场(chǎng)边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人(rén)数的增加(jiā)，失业率预计会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业(yè)率水平基本是60年代以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失(shī)业率(lǜ)回升(shēng)至4％之前(qián)，预计(jì)还不会(huì)引(yǐn)发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力(lì)开始(shǐ)降温，5月工资(zī)增速环(huán)比回(huí)落(luò)至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的(de)助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性(xìng)降(jiàng)低(dī)。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不(bù)动(dòng)”是大概(gài)率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月(yuè)美(měi)国(guó)通胀数据，当前的就(jiù)业(yè)市场(chǎng)状态(tài)可(kě)以支撑在(zài)通胀压(yā)力较大时继(jì)续(xù)加息(xī)。美联(lián)储利率会议落(luò)地前，市场步入振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)美元指数在(zài)105附近偏强(qiáng)运行，随(suí)着美国(guó)政府债务上限问(wèn)题落地，美(měi)债收(shōu)益率风(fēng)险(xiǎn)偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在(zài)周日(rì)（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克(kè)+可(kě)能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一(yī)是额外减产约(yuē)100万桶(tǒng)/日(rì)。而(ér)此前有报(bào)道(dào)称，欧(ōu)佩克+不太可能在(zài)会议上决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多的不确定(dìng)性(xìng)，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美(měi)国、加(jiā)拿大(dà)和巴西(xī)等国(guó)家还在(zài)蚕食该集(jí)团的市场(chǎng)份额，这也让分析师们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不过(guò)这些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣(chén)威胁(xié)要进(jìn)一(yī)步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者(zhě)要(yào)“当(dāng)心”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大臣唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩克+本(běn)周(zhōu)末不可能减产，布伦(lún)特油价可能会(huì)在年(nián)底前自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的(de)高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧(ōu)佩克+会议之前做(zuò)空原油，交易员永(yǒng)远不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期间(jiān)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克(kè)+希望维持石(shí)油(yóu)市(shì)场稳定，我们将毫不(bù)犹豫(yù)地做出任何决定，以使市场(chǎng)更加(jiā)平衡。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认(rèn)为(wèi)，进一(yī)步减产的可能性(xìng)为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国石油部(bù)长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致(zhì)原油价格(gé)在六个月内从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不(bù)会成为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日(rì)，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的(de)联合新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌(wū)克(kè)兰不(bù)会(huì)成为(wèi)北约成(chéng)员。泽(zé)连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是(shì)因为(wèi)目前很(hěn)难(nán)。乌(wū)克(kè)兰只是希(xī)望北约合(hé)作伙伴(bàn)听(tīng)到声音，这一(yī)点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在(zài)成为北约(yuē)成员国之前需要(yào)更多安全保障，乌克兰(lán)需要(yào)把这(zhè)些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得(dé)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人安全保证，有(yǒu)资(zī)格(gé)成(chéng)为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报(bào)》援引(yǐn)知(zhī)情人士的(de)话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各国(guó)领导(dǎo)人明(míng)确表示(shì)，除非向(xiàng)基(jī)辅(fǔ)提供(gōng)加入北约的路线图，否则他将不会出席(xí)7月举行的维尔(ěr)纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访(fǎng)问摩(mó)尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经(jīng)做好了加(jiā)入北约的准备(bèi)，基辅(fǔ)正在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克(kè)当(dāng)地(dì)时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会(huì)期间表示(shì)，德(dé)国不认为北约应该(gāi)在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国(guó)在内的其他一(yī)些北约成员国也(yě)不希(xī)望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而只是(shì)希望为乌克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债(zhài)务上限危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美国(guó)参议院通过债务(wù)上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避(bì)免(miǎn)了(le)可能出现(xiàn)的美国有史(shǐ)以来首(shǒu)次违约(yuē)，使得市场避险情(qíng)绪消(xiāo)退。同时(shí)在美(měi)联储本(běn)月会议或暂停(tíng)加息的预期推(tuī)动下(xià)，美元指(zhǐ)数回落至一周低(dī)点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面(miàn)，中国(guó)5月(yuè)财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期(qī)的数(shù)据(jù)改善(shàn)了市场(chǎng)情绪，同时(shí)市场(chǎng)也(yě)在翘首等待(dài)新一轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格(gé)重返(fǎn)万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在(zài)市场(chǎng)情绪(xù)回(huí)暖的带动下(xià)，天然橡胶期货(huò)价(jià)格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期(qī)货主(zhǔ)力合约站上(shàng)12000元(yuán)/吨的(de)整数(shù)关(guān)口。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期(qī)货主力(lì)价(jià)格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近两个(gè)月以来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡胶期价(jià)终究(jiū)支撑不力(lì)，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社(shè)指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半月上行(xíng)，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品(pǐn)行情(qíng)分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易(yì)被破，行情维持(chí)偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需(xū)少(shǎo)，终(zhōng)究无力支撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五(wǔ)一假期归来(lái)，市场传言(yán)称(chēng)国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日(rì)。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储传闻(wén)叠加(jiā)产区降雨，市(shì)场氛围(wéi)再次提升，沪(hù)胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到证实，市(shì)场(chǎng)影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干(gàn)旱传闻(wén)发酵后，5月以收储为核心展开的(de)新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能(néng)化(huà)分析(xī)师(shī)童(tóng)长征表示，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮(lún)的上(shàng)涨与下跌(diē)，与收(shōu)储这一传闻(wén)息息相关。他指出(chū)，国储(chǔ)收储(chǔ)的政(zhèng)治、战略(lüè)意义大于(yú)经(jīng)济意义(yì)，橡胶(jiāo)与(yǔ)石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭并称为四(sì)大工业原料，是关系国计(jì)民生、国防安全的重要战(zhàn)略物资。毫无疑问的是，对于全(quán)球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的(de)。但要考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)一个事(shì)实(shí)：中国(guó)的天然橡胶的自(zì)给率(lǜ)不足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政(zhèng)治格局中，对(duì)天然橡胶的储备其实是有很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储传闻(wén)的收储量为10万吨(dūn)，收(shōu)储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国(guó)全年的(de)消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然(rán)橡胶整体(tǐ)的供求几无影(yǐng)响。但是如(rú)果(guǒ)收储(chǔ)的对象是交割品的(de)话(huà)，性质(zhì)就不同了。因(yīn)为目(mù)前全年国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那么收(shōu)储的量其(qí)实(shí)占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例(lì)。”在童长征看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的供求判断影响，再(zài)结合历(lì)史上(shàng)收储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事(shì)件的进程会(huì)非(fēi)常缓(huǎn)慢，价(jià)格的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区(qū)全面(miàn)开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并未有趋势(shì)性(xìng)改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎告(gào)诉(sù)记者，目前(qián)全球(qiú)天然橡胶供应进入季节(jié)性(xìng)的(de)增产期，中国云南天然橡胶(jiāo)产区(qū)加速恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海(hǎi)南产(chǎn)区(qū)已经全面开割(gē)，海外越南(nán)天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区也全面开割，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物候条(tiáo)件已经(jīng)由差变好。但是由(yóu)于目(mù)前天然橡胶(jiāo)上游(yóu)原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利(lì)润也偏低(dī)，工(gōng)厂(chǎng)加工(gōng)积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸表示(shì)，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加(jiā)。目前云南产区大面(miàn)积(jī)开割，预计后市(shì)仍(réng)有较(jiào)多降雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国(guó)东北部产(chǎn)区逐步上量，南部(bù)产出仍在低位(wèi)，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较多(duō)。越南(nán)、柬埔寨产区(qū)已大(dà)面(miàn)积开(kāi)割，原(yuán)料数(shù)量逐步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄(è)尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于历史均值以下的概率较高(gāo)，但由于季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数(shù)量仍然(rán)能(néng)够保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能(néng)化高级分(fēn)析(xī)师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家外(wài)贸订(dìng)单量(liàng)较为充足，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮(lún)胎厂家(jiā)开工(gōng)积极(jí)性(xìng)尚可。而内销市场需(xū)求表(biǎo)现依(yī)然(rán)偏(piān)弱(ruò)，各(gè)层级经销(xiāo)商(shāng)仍以消耗前期库(kù)存(cún)为(wèi)主，对后云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人市较为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最(zuì)新数据显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足，加(jiā)之内销订(dìng)单(dān)缺(quē)货现(xiàn)象仍(réng)存(cún)，企业排产积极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降(jiàng)，个别企(qǐ)业因内(nèi)销出货压力加大，为(wèi)控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全(quán)钢(gāng)胎样本企业产能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前天(tiān)然橡胶基本面(miàn)处于供需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤(yóu)其是(shì)下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期不同，但(dàn)是整体来说(shuō)此前市场对(duì)今(jīn)年(nián)的预期过高。从(cóng)下游轮胎行业来(lái)看(kàn)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)国内轮(lún)胎开工、产量和出(chū)口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)数据还是不错的(de)，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并不差。但是(shì)从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对(duì)疲软，价格(gé)战等负面(miàn)消息(xī)较多，市(shì)场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青(qīng)岛(dǎo)地区天然橡胶(jiāo)现货(huò)库存持续攀升，有些人认为是国内需求不行，但是其实(shí)是(shì)进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶价走势(shì)，一方(fāng)面中国经济复苏进程、人民(mín)币(bì)汇率波(bō)动；另(lìng)一方面美联储(chǔ)加息进(jìn)程(chéng)，以(yǐ)及美国银行(xíng)危机和美债上(shàng)限(xiàn)问题等(děng)。看向下(xià)半年，他认为天然(rán)橡胶基本面仍然(rán)缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍(réng)有可能“掀起波澜(lán)“，而(ér)宏观(guān)面预(yù)计比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天(tiān)然橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确(què)方向，主要(yào)跟(gēn)随(suí)宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然(rán)是(shì)主导(dǎo)后(hòu)市胶价走势的主要因素，随着各(gè)产区开割(gē)后产(chǎn)量逐渐增加(jiā)，海(hǎi)外(wài)恢复速度仍然偏(piān)慢，预(yù)计干胶的数量(liàng)并(bìng)不会少(shǎo)，包括(kuò)今年交割品的数(shù)量。我们(men)中(zhōng)期(qī)观(guān)点(diǎn)仍(réng)然偏空，后(hòu)市(shì)预计存在(zài)下跌的空(kōng)间(jiān)。”

　　曹璐则表示(shì)，在(zài)供(gōng)给端没有天气影响(xiǎng)的情况(kuàng)下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年(nián)来看，外需受海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)和汽车(chē)半导体短(duǎn)缺影响，预计难有起(qǐ)色(sè)。外需走弱也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面(miàn)，春节前市场基于内需复苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行(xíng)情，但节(jié)后市(shì)场从交易(yì)预期开始转向交易(yì)现实(shí)，由于国内(nèi)需求复苏不及预期，胶价因此持续承压(yā)运行(xíng)。整体(tǐ)来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺(quē)乏向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺激有效的(de)去库(kù)和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需继(jì)续关注(zhù)天气(qì)端是否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出现异常状(zhuàng)况，或将带来(lái)新(xīn)的阶段性行(xíng)情。（有删减）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人