为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为，胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德(dé)平(píng)知悉(xī)并参与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄(hu胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么áng)秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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