踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零(lín无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋g)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁(bì)江山的互(hù)联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零的(de)投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年(nián)一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投(tóu)资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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