今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么(me)回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的(de)第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会基(jī)本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国(guó)将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其进行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的(de)最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正(zhè珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄ng)试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党(d珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄ǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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