北交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的(de)公司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风(fēng)险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度重视(shì)北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(q食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写uē)性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可(k食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写ě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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