华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经(jīng)济结构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美(měi)国大(dà)型股公(gōng)司中最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明了(le)这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则(zé)付(fù)诸(zhū)于我们(men)的(de)多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特(tè)的股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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