五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银(yín)行业(yè)危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务(wù)规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债(zhài)务(wù)违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿(ér)这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买(mǎi)了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是(shì)时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国(guó)，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质(zhì)是(shì)债(zhài)务危(wēi)机，因为信(xìn)贷(dài)会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成(chéng)本上(sh无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋àng)升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当(dāng)前全(quán)球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线(xiàn)级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴(yīn)创新低，无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能(néng)是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限(xiàn)的投资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则(zé)很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货(huò)的(de)文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离(lí)太(tài)远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的(de)一(yī)次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是(shì)没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超越08年的(de)世(shì)纪(jì)金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击(jī)破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那么(me)我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会(huì)回(huí)来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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