5月9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证(zhèng)股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现金购买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司(sī)合作(zuò)，占国(guó)内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步(bù)确定的(de)交易(yì)对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公(gōng)司不存在关(guān)联关系。本(běn)次(cì)交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预(水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样yù)计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联(lián)交易。本次交易(yì)前(qián)，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际支配公(gōng)司股份表决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的(de)持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期货(huò)、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告期(qī)内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期(qī)内公(gōng)司(sī)确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于(yú)两(liǎng)方面的因素(sù)：一是(shì)公司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验(yàn)收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个(gè)核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租(zū)赁业务。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于(yú)文华(huá)财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并(bìng)未披露(lù)具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发(fā)行股份(fèn)及(jí)支付现金的(de)方式购(gòu)买其(qí)持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易双(shu水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样āng)方(fāng)尚未签(qiān)署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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