芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了rong>（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下(xià)的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据解(jiě)读(dú)时(shí)，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其(qí)他(tā)三个年(nián)龄(líng)阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年(nián)失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务(wù)业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房(fáng)地(dì)产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)的青年失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这些行(xíng)业(yè)的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了kāi)始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的(de)在(zài)校生增(zēng)加了(le)493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本科毕(bì)业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年(nián)满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司