5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国(guó)内139家(jiā)期(qī)货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的(de)第(dì)两斤大概有多重参照物，2斤有多重？一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤(chè)回发(fā)行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华(huá)财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无(wú)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)；本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，公司第(dì)一大股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，预计不构成(chéng)公司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此(cǐ)前(qián)披露的(de)招股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有(yǒu)望(wàng)提(tí)升(shēng)

　　作为金(jīn)融(róng)科技(jì)全(qu两斤大概有多重参照物，2斤有多重？án)领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互(hù)联网公司合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验(yàn)收的大(dà)型政务(wù)项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金融(róng)行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一是公司(sī)在证券市(shì)场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势(shì)，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)均远高于文(wén)华财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提升；对于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易(yì)对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年两斤大概有多重参照物，2斤有多重？5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)就本次(cì)交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方式购买其(qí)持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于(yú)本(běn)次(cì)交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前(qián)，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并(bìng)经有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构批准(zhǔn)后方(fāng)可正(zhèng)式实(shí)施，本次交(jiāo)易(yì)最终能(néng)否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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