海通策略认为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累(lèi)计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中(zhōng)游制造盈利(lì)增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机(jī)和传媒(méi)表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商(shāng)和保(bǎo)险(xiǎn)盈利(lì)大增。 数字经济归母(mǔ)净利(lì)单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改(gǎi)善(shàn)，其中受益于国产替代的(de)半导体材料和(hé)半导(dǎo)体设备维持较高增(zēng)速，其中设(shè)备盈(yíng)利加速增长；低碳八千米多少公里经济(jì)景气(qì)度高位回(huí)落，新(xīn)型电网盈(yíng)利增(zēng)速持续提升，主(zhǔ)要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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