钠电池产(chǎn)能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又(yòu)腰斩的股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失(shī)灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科(kē)技也只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如何(hé)消化？过往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能(néng)量(liàng)密度(dù)较(jiào)低，导致(zhì)其研发(fā)进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司(sī)江苏智纬电子科技(jì)有限公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立(lì)控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不(bù)及待(dài)召开电话会议(yì)，向(xiàng)合(hé)计64名(míng)分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划(huà)，传艺科技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投(twwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语óu)产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界(jiè)后(hòu)一口气(qì)收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车(chē)在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻(fān)了(le)逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下，无(wú)论(lùn)其如(rú)何发布(bù)“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难(nán)掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较(jiào)高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会(huì)并在(zài)《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技(jì)术水(shuǐ)平等(děng)涉及(jí)公司经(jīng)营的重大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日(rì)才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复(fù)的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵(zòng)有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电(diàn)产能(néng)规划(huà)“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前(qián)对(duì)交(jiāo)易(yì)所回(huí)复函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公(gōng)司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资(zī)成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规(guī)划(huà)的钠电产能(néng)远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在(zài)公开场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万(wàn)吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法(fǎ)，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿(yì)元资金外，还需(xū)要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实(shí)是(shì)，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利(lì)水平显(xiǎn)然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和(hé)鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归(guī)母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经(jīng)达到了(le)9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)业绩(jì)变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也并(bìng)不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科(kē)技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审批(pī)流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司(sī)披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池(chí)全(quán)供应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技的(de)钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日(rì)的演(yǎn)讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故(gù)事(shì)并(bìng)不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外，核(hé)心还在其大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来(lái)看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们(men)已经走在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和(hé)低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外，并(bìng)未(wèi)官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及(jí)客户(hù)情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语动工(gōng)具等多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子电池送样后客(kè)户的(de)反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知名两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向洽(qià)谈(tán)等工(gōng)作”等(děng)进行(xíng)回复。至于具体的(de)客户名称(chēng)和订单金额，一(yī)直语(yǔ)焉(yān)不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分析(xī)师(shī)汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测(cè)，今年钠电池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的(de)产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大(dà)比例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂多年(nián)的(de)钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到台前的，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格(gé)持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不(bù)太(tài)可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术(shù)一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子(zi)电池的一个有(yǒu)益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步(bù)向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅(fú)下(xià)降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠(nà)电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂(mào)就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池(chí)正、负极材料价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然(rán)存在，并且(qiě)随着技术不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密(mì)度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下(xià)时(shí)，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电池的企(qǐ)业都言(yán)锂(lǐ)价(jià)下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格(gé)比磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会(huì)随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而(ér)波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和(hé)产能(néng)消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠电(diàn)领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时(shí)“跳票(piào)”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用(yòng)途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆(qìng)市(shì)合川(chuān)区工业(yè)园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实(shí)施(shī)主体则从传艺(yì)科技变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则(zé)再生(shēng)变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全(quán)部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并将后者的(de)产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工(gōng)序实(shí)施地(dì)点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子(zi)电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直(zhí)接的(de)后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可(kě)实(shí)现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报(bào)告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然两年多时(shí)间(jiān)过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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