美国债务违约的(de)风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于(yú)那些寻(xún)求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一(yī)半(bàn)的金融(róng)专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查(chá)，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是(shì)那(nà)些相对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最终会(huì)得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能(néng)无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家不断增长的需(xū)求的(de)提振，然后是银(yín)行业危机(jī)和美国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业人(rén)士意见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将走软。基(jī)准美(měi)国(guó)国债收益(yì)率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右到期(qī)的国库(kù)券，因为这(zhè)批票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦所警空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他(tā)收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市(shì)场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道(dào)明(míng)证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给(gěi)国(guó)会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作为(wèi)全球(qiú)主要(yào)储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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