本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性(xì现实中真的可以把人玩坏吗ng)问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展现实中真的可以把人玩坏吗的依(yī)然(rán)是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数(shù)量(liàng)外，后续北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较(jiào)快的(de)增长速(sù)度(dù)，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性较大。

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