金融界4月28日消息 为规范开展内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作相(xiāng)关业务，保护境内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》，现(xiàn)予以(yǐ)公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行有关部(bù)门(mén)负责人(rén)表(biǎo)示，未来中国(guó)人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交易(yì)和(hé)清算额度，优化交易清算(suàn)安排，为境外(wài)投(tóu)资者提供更(gèng)加便利(lì)高效(xiào)的(de)风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行有(yǒu)关部门负责人(rén)就《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》答记(jì)者(zhě)问(wèn)

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要求的境外投资者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答：符(fú)合《中国人(rén)民银(yín)行关(guān)于境外央(yāng)行、国(guó)际金融组织、主权财富基金运用(yòng)人民(mín)币投资银行间市(shì)场有关(guān)事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进一步(bù)做好境外机构投资(zī)者投(tóu)资银行间债券市场有关事宜的公告》（中(zhōng)国(guó)人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债(zhài)券市(shì)场互联互通(tōng)合作管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求(qiú)、完成银行(xíng)间债券市场准入备案的境外(wài)投(tóu)资者等(děng)，可根据《内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)《办法》）相关规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”境内外(wài)投资者(zhě)可以签署的协议范围(wéi)是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外(wài)投资者开展“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交易前可以与交(jiāo)易对手方签署经(jīng)中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的衍生品主协议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍(yǎn)生品协议。境(jìng)内投资者(zhě)应当将是(shì)否签(qiān)署(shǔ)协(xié)议、签(qiān)署协议类型等事项向(xiàng)中国外汇(huì)交(jiāo)易中心备(bèi)案。目前，中国银行间市场交(jiāo)易商协会正(zhèng)在研究制(zhì)定(dìng)“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其正(zhèng)式发布后(hòu)也可供境(jìng)内外投资者(zhě)选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资者的投资范围是什(shén)么(me)？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资(zī)者(zhě)现(xiàn)阶段可在银(yín)行(xíng)间市(shì)场开展符合集中清算(suàn)要(yào)求的人(rén)民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电子交易(yì)平台、境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平(píng)台包(bāo)括(kuò)哪些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易模式(shì)有哪些要(yào)求？

　　答：目前(qián)“北(běi)向互换(huàn)通”下受认可的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求(qiú)加入其他受认可的电(diàn)子交易平台，受认(rèn)可的境内电子交易平台为中国(guó)外汇交易中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利(lì)境外投资者开展(zhǎn)人民币(bì)利率互换交(jiāo)易，“北向互换通”参(cān)照(zhào)“债券通”相关(guān)安排(pái)，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商）与境外(wài)投资者进(jìn)行交易，“互换通”报(bào)价商名(míng)单可在(zài)中(zhōng)国外汇交易(yì)中心(xīn)网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电子交易平台达成，交(jiāo)易一(yī)经(jīng)达成即视为交易已确(què)认。境外投资者可通过中国人民银行认可的境外电子(zi)交易平台(tái)与(yǔ)境内电(diàn)子交易平台(tái)的连接，向(xiàng)境内电子交易平台发送交易指令，与“互换(huàn)通(tōng)”报价商达成(chéng)交(jiāo)易。

　　五、中国人民银(yín)行认(rèn)可的境(jìng)内清算机(jī)构和香港证监会(huì)认可的(de)境(jìng)外清算(suàn)机构(gòu)包括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人(rén)民银行认可的境(jìng)内清算机(jī)构为(wèi)银行间市场(chǎng)清算所股份有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称(chēng)上海清算所），香港证监(jiān)会认可的境外清算机构为香(xiāng)港交(jiāo)易所旗下(xià)香港场外结算有(yǒu)限公司（以下简称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资者开展(zhǎn)集中(zhōng)清(qīng)算的主(zhǔ)要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要(yào)申请(qǐng)获得场外结(jié)算公(gōng)司清算会员资格或作(zuò)为清算客户(hù)委托(tuō)场外结算(suàn)公司综合清算(suàn)会员代理清算，并与(yǔ)场外结算公(gōng)司(sī)综(zōng)合清算会员签订客户清算(suàn)协议(yì)。交易达成(chéng)后，境内外清算(suàn)机构对交(jiāo)易进行风控(kòng)检查，对于符(fú)合(hé)集中(zhōng)清(qīng)算要求的交易及时纳入集中清算。境外机构通过场(chǎng)外结(jié)算公司或其综合(hé)清算会员完成(chéng)保证金及资金(jīn)结(jié)算。

　　七、“互换通”下(xià)，境(jìng)内外清算机构如(rú)何(hé)进行衍生品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合约替代是(shì)指清算机构作为中央对手方针对已成(chéng)交的交易充当买方的卖方(fāng)和卖方的买方的(de)一种法律安排，并据此与买方和卖方建立(lì)两个新合约，以清偿买卖(mài)双方之间的初(chū)始债务(wù)。“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”业务中，境外与境内参(cān)与者达成的交易在经过(guò)上(shàng)海清算(suàn)所与场外(wài)结算公(gōng)司的(de)集中清算审核后，上(shàng)海清算所与场外结算公司于当日将交(jiāo)易进行合(hé)约替代(dài)，进入集中清算，生(shēng)成为三(sān)个独(dú)立(lì)的新合约，分(fēn)别为境外(wài)参(cān)与者与(yǔ)场外结算公司、场外结算公司(sī)与(yǔ)上海清算(suàn)所、上海清(qīng)算所与(yǔ)境内参与者(zhě)之间的合(hé)约(yuē)。境(jìng)外与境内(nèi)参与(yǔ)者(zhě)之间将(jiāng)不再(zài)存在(zài)合同(tóng)关系。对于未纳入集(jí)中清算的(de)交易，依照(zhào)成交双(shuāng)方约定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业(yè)务场(chǎng)景下(xià)的跨境(jìng)资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场(chǎng)景(jǐng)下，上海(hǎi)清算所与场外结算公司之间的跨(kuà)境资金结算主要通过人民币跨(kuà)境支(zhī)付系统办理。同时，场外结算公司可在(zài)境内银行开立人民(mín)币基本存款账户和人民币“互换通”结(jié)算专(zhuān)用存(cún)款账户(hù)（NRA账户），作为极端情况下(xià)应(yīng)急(jí)结算安排。NRA账户收支范围包(bāo)括(kuò)：“互换通”交易结算资(zī)金(jīn)、因“互换通”交(jiāo)易结(jié)算需(xū)要在应急情况下所融(róng)入资(zī)金的本息(xī)和费用以及符合中(zhōng)国人民银(yín)行规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务(wù)风控方案的(de)一部分，上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结算公司将针对(duì)双方清(qīng)算所(suǒ)之间的(de)风险敞(chǎng)口建立“互换通”资(zī)源池安排。双(shuāng)方向“互换通”资(zī)源(yuán)池缴纳担保品，该资(zī)源池(chí)独立于每一中央对(duì)手方从各(gè)自清(qīng)算(suàn)参与者(zhě)收取和追(zhu芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ī)缴(jiǎo)的保(bǎo)证金(jīn)、清算基金之外(wài)，不用(yòng)于(yú)任何(hé)会员机构的违约(yuē)损失分摊。上海清算所向资源池缴纳的(de)资(zī)金(jīn)存放(fàng)在以场(chǎng)外结算(suàn)公司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算(suàn)公司(sī)向资源池缴纳的资金存放在(zài)以上海清算(suàn)所名(míng)义于境内开立(lì)的“互换(huàn)通(tōng)”专用人民(mín)币/外币账户(hù)，相关账户内(nèi)资金可(kě)豁免跨境债权债务登记(jì)及(jí)额度管理要(yào)求。场(chǎng)外结算公司(sī)与上海(hǎi)清算所每日基于双方清算(suàn)所之(zhī)间的风险敞口(kǒu)计算“互换(huàn)通”资源池要(yào)求，并通过境内(nèi)外存管银行办理人民币或(huò)外(wài)币资金(jīn)的跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任的(de)机构应当(dāng)及时(shí)履行报送义务。上海清算所和境内资源池(chí)存管(guǎn)银行应当向(xiàng)人民币跨(kuà)境收付(fù)信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支信(xìn)息；被撤销的交易(yì)如(rú)涉(shè)及双边结算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨境(jìng)人民币(bì)收支信(xìn)息报送。上海清(qīng)算(suàn)所、境内投资者等相(xiāng)关主体应(yīng)当按照规定履(lǚ)行(xíng)国际(jì)收支统计(jì)申报义务，原则上“互换通”交易和资源池业(yè)务(wù)由上海(hǎi)清算所集(jí)中进行国(guó)际收支统计申报(bào)，补偿(cháng)金等(děng)不经由(yóu)上海清(qīng)算所(suǒ)清算的(de)交易或资(zī)金收付，由境(jìng)内投资者等相关主体进(jìn)行(xíng)国(guó)际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行(xíng)额(é)度管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运行，“北向互换通”充(chōng)分考(kǎo)虑境外投资(zī)者(zhě)投资(zī)银行间债券市场的情况，初期(qī)全市(shì)场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人民币（即全部境外投资(zī)者(zhě)通过“北向互换通”开展利率互换交(jiāo)易(yì)在轧(yà)差后的名(míng)义(yì)本金净(jìng)额每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿(yì)元人民币（即上(shàng)海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)之间净头(tóu)寸(cùn)对(duì)应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口(kǒu)上限(xiàn)为40亿元芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好人民币）。未(wèi)来，可根据市场发展情况适时调整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港(gǎng)结算(suàn)行应当遵(zūn)守的(de)人民币购售业务(wù)相关规定(dìng)具(jù)体包括哪些文(wén)件(jiàn)？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业(yè)务的相关文件主要包括：《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相(xiāng)关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民币购售业务管(guǎn)理的通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人(rén)民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民(mín)银行 国家外(wài)汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行办公厅(tīng)关于加强(qiáng)境外金融机构进入银行(xíng)间外汇市场开(kāi)展人民(mín)币购售业务芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好宏观(guān)审慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于(yú)完善人民币购售业务管理有关问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购售业务境外参(cān)加行和境(jìng)外(wài)清算行(xíng)进入(rù)银行间(jiān)外汇市场(chǎng)有关事项的(de)公(gōng)告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇市场平盘(pán)头寸时(shí)，沿用现(xiàn)有境(jìng)外清算(suàn)行和境外参加行的业务模式、产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)和信(xìn)息报送等(děng)相关安排(pái)。根据(jù)《办(bàn)法》和人民币购(gòu)售(shòu)业务管理(lǐ)规定，香港(gǎng)结算行在境内银行间外(wài)汇市(shì)场平(píng)盘头寸时，应当确保与其相(xiāng)关的境外投(tóu)资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的真实合(hé)理需(xū)求。

　　十一(yī)、如何理解“使用外(wài)汇参与(yǔ)交易的，其交(jiāo)易到(dào)期或(huò)不再继(jì)续参与的(de)，原(yuán)则上应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑(duì)换(huàn)回外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方便持(chí)有外(wài)汇的境外(wài)投资者通过“北向(xiàng)互换通”投资内地银行间(jiān)金融衍(yǎn)生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行办理外(wài)汇资(zī)金(jīn)兑换，香港(gǎng)结算(suàn)行由此所产(chǎn)生(shēng)的(de)头寸可(kě)到境内银行间(jiān)外汇市场平盘。初期(qī)，境外投资(zī)者(zhě)可选择一家香港结算行办理业务。香(xiāng)港结算(suàn)行为境外投资者办理外汇(huì)资金(jīn)兑换时，应当做好真实性审核相(xiāng)关工(gōng)作，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交易到期所得(dé)的人(rén)民币资金，可继续投(tóu)资，如用(yòng)于非“北向互换(huàn)通(tōng)”投资(zī)用途(tú)，应(yīng)当通(tōng)过香(xiāng)港结算行兑换为(wèi)外(wài)汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)报告有哪些(xiē)要(yào)求(qiú)？

　　答：境(jìng)内外投资者和相关金融(róng)市场基础设施应(yīng)当向中国人民银行认可的交易报告库报告(gào)“北向互换(huàn)通”交易相关数据(jù)。中国(guó)外汇交易(yì)中(zhōng)心是中国人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的“北向互(hù)换通(tōng)”数据的交(jiāo)易报告库，在中国外汇(huì)交易中心达成的“北向互(hù)换通”交易，境内(nèi)外投资者无(wú)需另(lìng)行报告。此外(wài)，中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行和相关监管部门可以根据需要向基础设(shè)施(shī)调取与境外投(tóu)资者投(tóu)资活动(dòng)相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法》发布，境内电(diàn)子交易平台、境内外清算机构将制订配(pèi)套(tào)的业务规则(zé)等文件并对外发布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答：未(wèi)来中国人民(mín)银行将根(gēn)据市(shì)场发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整(zhěng)交易和清(qīng)算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算(suàn)安排(pái)，为境外投资者(zhě)提(tí)供更加便利高效(xiào)的风险管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好