财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人发字有几画，发字有几画五行什么寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险企基(j发字有几画，发字有几画五行什么ī)本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　发字有几画，发字有几画五行什么　有保险公司(sī)业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的(de)方式来(lái)避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的(de)利(lì)差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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