全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)空间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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