海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游(yóu)制(zhì)造(zào)盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计算机(jī)和传媒表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母净(jìng)利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体产(chǎn)业盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的半(bàn)导体材(cái)料和半导体设(shè)备(bèi)维持(chí)较高(gāo)增速，其中设备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气(qì)度高位回(huí)xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的落，新型(xíng)电(diàn)网盈利(lì)增速持续(xù)提(tí)升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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