30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句)值的可转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上从未(wèi)有(yǒu)过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金(jīn)开(kāi)始担(dān)心退市(shì)和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继(jì)续不乐观(guān)，自(zì)周二(èr)盘中冲(chōng)高(gāo)到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和科创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领(lǐng)跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是(shì)逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历(lì)史，在今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债(zhài)没有出现(xiàn)正股和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值(zhí)退(tuì)市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历(lì)史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖(yá)式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特(tè)还在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二在券商(shāng)、银(yín)行等金融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析表示，近(jìn)期市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增(zēng)社修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句融、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明(míng)显+票据利率下(xià)行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向上不超预(yù)期，但幅(fú)度较(jiào)预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史(shǐ)新(xīn)低(dī)，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在(zài)修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再(zài)次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落空(kōng)间有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了(le)外(wài)需，内需同样在修(xiū)复下市场分(fēn)子端边际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护(hù)而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基(jī)本已(yǐ)定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区域(yù)银行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热门(mén)板块交(jiāo)易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但(dàn)在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不(bù)大下市场(chǎng)无大(dà)风险(xiǎn)，震(zhèn)荡(dàng)修(xiū)复延续。

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