北(běi)交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市(shì)场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(gè)领域(yù)。”

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