本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历(lì)史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期(qī)的下(xià)调撒贝宁个人资料简历压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按(àn)需(xū)补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前撒贝宁个人资料简历终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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