金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模(mó)的(de)外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn)超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善和(hé)价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(bi齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式àn)大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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