本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的(de)产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的(de)时候上(shàng)市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合(hé)的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解(jiě)决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正负(fù)极浆料完(wán)成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了(le)（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收(shōu)回许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分散(sàn)染(rǎn)料及关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些-height: 24px;'>关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物(wù)的(de)染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程(chéng)技术服务及(jí)地(dì)理信息技术(shù)服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业(yè)务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前(qián)端芯片设计能力和集成化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件(jiàn)的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量(liàng)研发(fā)投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价(jià)值在(zài)哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客(kè)户(hù)和军工(gōng)集(jí)团。成立(lì)至今，航(háng)天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关(guān)联交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来(lái)越差，且互(hù)联网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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