九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一(yī)旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(g九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示è)家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了(le)美国股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月的(de)市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对(duì)信用风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略(lüè)判九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以出(chū)现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的经济(jì)下行动(dòng)能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调(diào)整依然(rán)是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下(xià)跌格(gé)局。

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