今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季(jì)度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(j行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能板块的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(é行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音r)算力几何级的增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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