美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会(huì)议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在(zài)是否有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必要(yào)进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认为“在(zài)未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们(men)预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对(duì)于美(m九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示ěi)联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期(qī)更(gèng)持久，因为(wèi)消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出(chū)强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都将支持正在进行的(de)产品和劳(láo)动(dòng)力(lì)市场供(gōng)需再平(píng)衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第十次加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和(hé)近期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的(de)方(fāng)式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会(huì)继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定，在这次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要(yào)的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关(guān)重要的(de)是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经排(pái)除了(le)进一步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据表(biǎo)明通胀正在(zà九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示i)降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的(de)加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联(lián)储极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即(jí)经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准备好使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以确(què)保金(jīn)融体系有足够的(de)流动(dòng)性(xìng)来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联(lián)储会议(yì)纪(jì)要中最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整体经济出(chū)现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来(lái)的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在(zài)未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性而言，美联储会(huì)议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议(yì)其(qí)实(shí)可(kě)以(yǐ)非常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到(dào)他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的(de)数据，截(jié)至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样(yàng)的(de)“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作题(tí)材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平(píng)台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市(shì)场震惊的(de)是，英(yīng)伟达(dá)对二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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