本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利润138.11母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估(gū)可能性较大(dà)。

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