分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式(shì)实施，从风险管理(lǐ)、人员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要(yào)货币市场基金的基金管理人(rén)提出了更为严(yán)格(gé)审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业(欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好yè)内人士指出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出(chū)了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产规(guī)模较大或(huò)者投资者(zhě)人(rén)数较多(duō)、与其他金融机(jī)构(gòu)或者(zhě)金(jīn)融(róng)产品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足下(xià)列任一条件的(de)，基(jī)金管理人应当在10个(gè)工作(zuò)日内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有(yǒu)人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中(zhōng)国(guó)证监会认定的符合重要货(huò)币市(shì)场基金特征的(de)其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币(bì)、易(yì)方达易理(lǐ)财(cái)货币A、建(jiàn)信嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基金规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人(rén)需要增强抗(kàng)风险能力，并(bìng)明确(què)风险防控与处置机(jī)制。这将促(cù)使(shǐ)基金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和(hé)稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好证券指出，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相(xiāng)承，都是为了提(tí)升(shēng)资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现风(fēng)险分散化(huà)，防止风(fēng)险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在(zài)提(tí)升风控水平的前提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新(xīn)规的逐步落地(dì)，回归(guī)本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场基金的附(fù)加监管要求，指出基金管理人(rén)应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健(jiàn)的经(jīng)营和投(tóu)资(zī)理念，确(què)保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能(néng)力(lì)水(shuǐ)平(píng)与重要货币市(shì)场基(jī)金管理规模(mó)相匹(pǐ)配，不得(dé)盲目扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，重要货币市场基金的基金(jīn)经(jīng)理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方(fāng)面，基金(jīn)管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不(bù)得直(zhí)接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货(huò)币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的投资(zī)运作指标方面(miàn)，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一家(jiā)公(gōng)司发行的证券市值不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一商业银行发行的金(jīn)融工具(jù)占基(jī)金资产(chǎn)净值(zhí)的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模合计不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩余期(qī)限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货(huò)币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确(què)认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申购(gòu)申请(qǐng)后导致(zhì)其(qí)持(chí)有份额超过基金总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金托管人每(měi)月从重要货(huò)币市场基金的管理(lǐ)费、托管费中计提的(de)风险(xiǎn)准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风(fēng)险的(de)重要(yào)举措。部分货币市场基金(jīn)规(guī)模(mó)较大、投资者数量较多，具有“牵一发(fā)而(ér)动全身”的(de)重要影响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可(kě)能会对金融市(shì)场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是(shì)为了更高流动(dòng)性考虑，重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金防(fáng)范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能力(lì)将(jiāng)进一步提(tí)升(shēng)，将有效防(fáng)止出(chū)现(xiàn)2016年部分(fēn)货币(bì)市(shì)场基金类似的(de)流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监(jiān)督(dū)管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出(chū)，基金管理人应当综合(hé)评估重(zhòng)要货(huò)币市场基金各类(lèi)风险的成因、表现及(jí)影响，会同相(xiāng)关(guān)市场主体(tǐ)共同制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应对(duì)预案(àn)应当报中(zhōng)国(guó)证监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对风(fēng)险应对预案的(de)有效性(xìng)、合理性、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金管理人(rén)及相关市场主体依据风险应(yīng)对预案等对重要货(huò)币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)投资(zī)者(zhě)造成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求(qiú)高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货(huò)币基金规(guī)模较小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护(hù)低风(fēng)险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币(bì)市场(chǎng)基金具(jù)有着(zhe)投资者数(shù)量(liàng)庞大(dà)，风(fēng)险偏好较低的(de)特点(diǎn)。部分(fēn)规模(mó)较(jiào)大的货币规模基金如(rú)出(chū)现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的资产(chǎn)安(ān)全要求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利益(yì)。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分散(sàn)化、安全(quán)化程度(dù)将有提升，未来是否在公布(bù)的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内，可能是投资者选(xuǎn)择(zé)考量的潜在背书因(yīn)素之一。预(yù)计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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