今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大(dà)幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没(méi)有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四(sì)季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠(guān)军一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(jūn)基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基(jī)金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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