港股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一(yī)年持有基金基金经理(lǐ)史博在一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济(jì)仍在(zài)企稳回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方(fāng)制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动和市场需求继续增加，非制造业(yè)恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突发的银行风(fēng)险事件已经(jīng)让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)事件对市(shì)场(chǎng)冲击(jī)可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判(pàn)港股(gǔ)市场将(jiāng)在(zài)波动中上(shàng)行，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将加大对政策(cè)优化下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的(de)互(hù)联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等(děng)板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)基金(jīn)经(jīng)理曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济的(de)代表行业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股(gǔ)价(jià)均处在价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价比。同时(shí)，互联(lián)网(wǎng)相关(guān)公司，也更(gèng)具有(yǒu)数据(jù)、平台和(hé)算法的整合能力(lì)，通过推出人工智能相关模(mó)型及应用，提升自身运(yùn)营效(xiào)率，以及对外输出算法和算力。作为人工智(zhì)能赋能(néng)各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股(gǔ)数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股市(shì)场大(dà)部分的企业盈利(lì)来源(yuán)于中国(guó)内地(dì)，中国内地(dì)经济的环比上行(xíng)将会支撑(chēng)港(gǎng)股公(gōng)司盈利(lì)的环比(bǐ)增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应(yīng)，下(xià)半年(nián)港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对(duì)于估值相(xiāng)对较高的行业将有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程(chéng)度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影(yǐng)响出现超跌(diē)时，将(jiāng)会有较好的买入机会(huì)出现(xiàn)。生物(wù)医药行业(yè)仍将处在行(xíng)业快(kuài)速增(zēng)长的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释(shì)放(fàng)和四季度(dù)集(jí)采的预期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头公司可能(néng)会出(chū)现一(yī)定的调(diào)整，但(dàn)是通(tōng)过自下而(ér)上(shàng)的方(fāng)式生物(wù)医药行(xíng)业仍将(jiāng)有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速扩张，并(bìng)且A股市(shì)场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港股(gǔ)估值(zhí)均(jūn)在低位、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于(yú)中(zhōng)国(guó)经济修复有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主线(xiàn)，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降本(běn)增效(xiào)优的行业和板块更有(yǒu)望(wàng)受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部(bù)分龙头公(gōng)司有长期的前沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一(yī)轮(lún)的收入扩(kuò)张机(jī)会，有望开启二次增(zēng)长曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益(yì)风险比显(xiǎn)著(zhù)右偏的机会：关注(zhù)在未来(lái)经济周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险的行业。市(shì)场预期在低位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或持续性(xìng)超(chāo)预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业(yè)，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产(chǎn)的机会：关注基(jī)本(běn)面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红意愿(yuàn)提(tí)升(shēng)的高股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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