近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的(de)比喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没收(shōu)笑果(guǒ)文(wén)化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽(fēng)等(děng)人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包括文化艺术(shù)交流(liú)策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发(fā)展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛道(dào)，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族(zú)网(wǎng)络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(d光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米é)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投资的战略投资(zī)，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本(běn)、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山(shān)资(zī)本和游族网(wǎng)络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更(gèng)是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间(jiān)“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四(sì)个演艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如(rú)今存(cún)续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播(bō)有限公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信息技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前(qián)控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺股权也发(fā)生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳(ào)台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也(yě)是刚(gāng)从网上看到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在(zài)年(nián)轻(qīng)人圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的(de)艺术(shù)”，追求的就是一(yī)种针砭(biān)时(shí)弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于(yú)节目效果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要(yào)注(zhù)意(yì)把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到国家政(zhèng)治和解放(fàng)军形(xíng)象等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事(shì)肯(kěn)定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资(zī)料显(xiǎ光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米n)示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限(xiàn)公司为第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑果(guǒ)文化打造(zào)了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上(shàng)长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之(zhī)四十(shí)的(de)业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀(xiù)百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内(nèi)的(de)发展历程要(yào)短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺(yì)频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思(sī)维(wéi)造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集(jí)团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势(shì)，除斩光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米获8轮融资的笑果文(wén)化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资(zī)本对脱口(kǒu)秀(xiù)的(de)倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似(shì)乎并不(bù)匹配(pèi)。据(jù)《中国(guó)脱口秀行业(yè)发展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年均复合(hé)增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心(xīn)原因在于(yú)，资本的(de)投资逻辑天然是确定性和可(kě)复制性，而脱口秀行(xíng)业却(què)具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可复制性(xìng)。演员(yuán)的不(bù)确定(dìng)性、创作的(de)不确定性、观众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事(shì)件等，都可能让经营面(miàn)临巨(jù)大(dà)的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发(fā)展，就需要拥抱(bào)监管，在合(hé)法(fǎ)合规的(de)底(dǐ)线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业(yè)的(de)上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个(gè)行业中的(de)其余(yú)行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等(děng)等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故事(shì)”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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