金融界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近一个季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济和政策(cè)的不确(què)定性(xìng)，贵金属(shǔ)部(bù)分回(huí)吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来(lái)的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下(xià)滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增(zēng)加美(měi)联(lián)储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及经济风险(xiǎ平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字n)依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧银行业危机(jī)引发避(bì)险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业(yè)风险与(y平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字ǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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