本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力(lì)。”国(guó)投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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